問題の本質は業者ではなく銀行の側にある
2社間ファクタリングを巡る議論では、しばしば悪質な業者や過剰な手数料の問題に焦点が当てられます。しかし、この制度を本当に支えている主体は誰なのかと考えたとき、視線は必ず金融機関の側に向かわなければなりません。
業者は単なる窓口にすぎません。実際に市場を拡大させ、継続的に資金を供給してきたのは、銀行グループや金融機関系ファンド、そしてそれに連なる投資ビークルです。2社間ファクタリングは、銀行が資金を止めれば一瞬で縮小する市場です。にもかかわらず、この市場は長年にわたって拡大を続けてきました。
つまり、ここまで問題のある制度が生き残ってきた最大の理由は、銀行が意図的に資金供給を続けてきたからにほかなりません。
表では健全経営、裏では脱法金融への資金供給
銀行は常にコンプライアンスと健全経営を強調します。反社会的勢力排除、マネーロンダリング対策、顧客保護。どれも立派な理念です。しかし、その同じ銀行が、実態として合法ヤミ金と呼ばれる市場に資金を流し続けている現実があります。
2社間ファクタリング業者の多くは、銀行からの直接融資、あるいは銀行系ファンドを通じた投資によって運転資金を確保しています。さらに、業者が買い取った債権そのものを、金融機関側が投資商品として再取得するケースも珍しくありません。
形式上は債権投資、実態は高金利短期貸付への資金供給です。
銀行は自ら貸金業として高金利で貸すことはできません。しかし、ファクタリング業者を介せば、利息制限法も貸金業規制も回避したまま、同じ水準の利回りを得ることができます。この構造を理解していない金融関係者はいません。
問題は、理解した上で黙認し、むしろ積極的に利用してきた点にあります。
デューデリジェンスは本当に機能しているのか
銀行やファンドが投資を行う際には、必ずデューデリジェンスが行われます。事業の適法性、契約構造、回収可能性、規制リスク。これらを精査したうえで投資判断を下すのが建前です。
では、2社間ファクタリングについて、これらの検証が本当に行われてきたのでしょうか。
形式上は債権譲渡契約であり、貸金ではない。そう説明されれば、法的には一応成立します。しかし、実態を見れば、返済義務は利用企業に集中し、回収不能リスクはほとんど業者側にありません。手数料水準は明らかに貸金の上限金利を超えています。
この構造を見て、「規制リスクは極めて低い」と本気で評価したのであれば、それはデューデリジェンスの失敗です。逆に、リスクを理解した上で投資していたのであれば、それは意図的な脱法金融への関与です。
どちらであっても、銀行側の責任は免れません。
違法認定が出たとき、最初に逃げるのは誰か
将来、裁判や立法によって2社間ファクタリングが実質貸金と認定される可能性は、決して低くありません。その瞬間、市場に何が起きるのかは明白です。
まず、利用企業からの過払い返還請求が始まり、回収は急激に悪化します。保有債権は評価損を計上せざるを得なくなり、ファンドは一斉に損失を出します。最前線の業者は倒産し、事実上の清算に追い込まれるでしょう。
そのとき、銀行本体はどう振る舞うのか。
おそらく、こう言うはずです。「直接の貸金ではない」「投資判断はファンドの責任である」「形式上は適法だった」。責任は業者とファンドに押し付けられ、銀行は表舞台から静かに姿を消します。
しかし、資金の出し手が誰だったのか、市場を拡大させた主体が誰だったのかは、記録を辿れば必ず残ります。脱法金融に資金を供給しておきながら、最後だけ無関係を装うという構図は、過去の金融不祥事で何度も繰り返されてきました。
これは中小企業の問題ではなく金融システムの問題である
2社間ファクタリングの被害は、表面的には中小企業に集中します。しかし、本質的にはこれは金融システム全体の問題です。
銀行が規制を嫌い、直接貸せない高リスク高利回り案件を、外部業者に肩代わりさせる。その債権を投資商品として回収する。この仕組みは、サラ金バブルやサブプライムローン、仕組債問題とまったく同じ発想です。
規制を回避し、リスクを外に出し、利益だけを内側に取り込む。
2社間ファクタリングは、まさにその現代版にほかなりません。
合法ヤミ金を育てたのは銀行自身である
ここまで整理すれば、結論は明確です。
2社間ファクタリングが合法ヤミ金として拡大した責任は、業者だけにあるのではありません。むしろ、その背後で資金を出し、市場を拡張させ、リスクを承知で放置してきた銀行自身にあります。
金融機関が本気でこの市場を危険だと考えていれば、資金供給を止めるだけで終わっていたはずです。それをしなかったのは、儲かるからです。
脱法金融であると分かっていながら、見て見ぬふりをして資金を流し続ける。その行為自体が、すでに金融機関としての責任を大きく踏み外しています。
2社間ファクタリングの問題は、やがて必ず「銀行は何を知っていて、なぜ止めなかったのか」という問いに行き着きます。そのとき、合法という言葉が、どこまで免罪符になるのかは分かりません。
